新浦京www81707con逐一探寻,立异药企孵化

原标题:新药研发+创新药企孵化,「加科思」获5500万美元C轮融资

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“资本寒冬真的来了”,这或许是创业者和投资人们在2018年听的最多的一句话。但从投融数据来看,“寒冬”一词似乎对生物技术领域并不适用。2018年全球生物技术领域投资总额超过388.01亿美元。在这其中,国内的融资总额共计309亿元人民币。

肿瘤治疗的里程碑:PD-1/PD-L1抗体

36氪获悉,新药研发公司加科思已获得5500万美元C轮融资,由启明创投和高瓴资本共同领投,方圆基金跟投。这笔资金将用于JAB-3000的中美临床研究、其他项目的临床前研究,扩充研发管线。

PD-1是目前最新理念且看到成效的抗癌药,在人类对抗重大疾病的战争中,看到了胜利的曙光。

与其他行业不同,医疗行业的投资需要更多的耐心;生物医药类的投资更是面临高风险、长期投入。我们不禁思考,在大部分行业都准备屯粮过冬的时候,为什么生物技术领域的投资还热火朝天,生物技术领域的投资人们是如何思考的?

近年来,以“PD-1/PD-L1”为代表的免疫药物在癌症研究和治疗领域大放异彩,展现出令人鼓舞的临床效果,为患者的重生带来了崭新的希望。“PD-1/PD-L1”是人体免疫系统的重要组成部分-T细胞上的一个药物靶点,针对这一靶点设计的药物可以激活T细胞对肿瘤细胞的免疫作用,从而唤醒患者自身的抗肿瘤效应。近几年针对这一对靶点的研究可谓层出不穷,研究成果也在不断涌现,截至2016年底,已经有两个针对PD-1的药物、一个针对PD-L1的药物通过FDA的批准,在美国上市了。

加科思创立于2015年(作为上市药企贝达药业的研发平台而诞生),主要聚焦于具有自主知识产权的抗肿瘤领域的小分子创新药研究(first
in class),并重点关注肿瘤免疫、耐药抗菌素、老年病等几个方向。

PD-1在2013年通过《科学》杂志的相关报道以后名声大噪,也让更多的医疗机构和医疗研究人员了解到这一技术。

士欲宣其义,必先读其书。我们整理了上千条投融资数据,寻找到其中最为活跃的十家投资机构,并对他们2018年在国内的投资行为进行了简单分析。如果你是生命科学领域的投资人或者从业者,这些机构的投资方法论值得一看。

新浦京www81707con逐一探寻,立异药企孵化。2017年伊始,让我们再次梳理一下有关PD-1/PD-L1的那些事。

目前,它自建有6000㎡新药研发实验室,内设药物设计、化学合成、药理、药物分析、药物制剂、医学部、知识产权和注册事务等新药研发相关部门,已开展了多个原创新药项目研发,涵盖肿瘤,感染,心血管等治疗领域。

2015年12月,美国第39届总统吉米·卡特在接受放疗和免疫抗癌新药KEYTRUDA(PD-1抑制剂)治疗后发表声明说,医生在给他做完最近一次脑MRI后,没有发现此前在他大脑中出现的黑色素瘤或新的癌细胞。由此,PD-1抑制剂被民间称为“治愈总统的抗体”,这成功引起了PD-1免疫疗法在全世界范围的广泛关注。

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PD-1/PD-L1如何抗击肿瘤

有报道显示,其具有全球知识产权的小分子口服抗肿瘤药JAB-3068已在今年1月获得美国FDA新药临床实验批准,向国CFDA递交的新药临床试验申请也在审评中。

目前世界各国多家机构都在投入PD-1的研发当中,仅在美国每年就有数百个临床试验的项目在进行当中。而在全球范围内已有1600多个临床试验正在进行。

红杉中国

简单来说,肿瘤免疫治疗是通过激活人体自身被肿瘤抑制的免疫细胞来消灭肿瘤细胞。在我们人体的免疫系统中,有一种重要的免疫细胞叫做T细胞,在外界有害物质侵入人体时,T细胞通常会诱发免疫反应,从而消灭异物。

据悉,JAB-3068的临床前研究证实其不仅作用于PD-1信号通路的下游,而且可以解除肿瘤微环境中的免疫抑制。研究显示,单独给药能够促进CD8+T细胞杀伤肿瘤的功能,也可以与PD-1/PD-L1抗体联用。故,加科思将开发这个药物用于PD-1/PD-L1抗体无应答的肿瘤治疗。

截至目前由国际知名制药厂商所研发的PD-1/PD-L1药物已有5款已被美国FDA批准上市,包括:PD-1抑制剂Nivolumab(Opdivo)、Pembrolizumab(Keytruda);PD-L1抑制剂Atezolizumab(Tecentriq)、Durvalumab(Imfinzi)和Avelumab(Bavencio);

红杉中国成立于2005年,由沈南鹏与红杉资本共同创办。他们专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技四个方向的投资机遇。13年来,红杉资本中国基金投资了500余家企业。

但是为了避免T细胞在不必要的时候被频繁激活,它自身有着复杂的调节机制,在T细胞的表面上存在着两类蛋白,一类在受到刺激后会引起免疫反应,另一类在受到刺激后会抑制免疫反应。这两种机制共同作用,相互调节,维持着人体免疫系统的平衡。然而狡猾的肿瘤细胞会打破这种平衡,它们的表面有一种结构,可以与T细胞表面抑制免疫反应的蛋白相结合,从而抑制T细胞正常的杀灭有害物质的功能,逃过人体的免疫系统。肿瘤细胞的这种特性叫做肿瘤的免疫逃逸。

另外,其第一个自研药JAB-3000(以蛋白磷酸酶为靶点进行抗肿瘤治疗)正在中国和美国同时进行临床研究团队表示,预计未来2年有3~4个创新药项目进入临床。

PD-1抑制剂的诞生,确实为肿瘤医学的进步带来了巨大的跨越:它实现了横跨多个癌种的突破性进展:部分晚期患者实现了长期生存,可以说在现代抗肿瘤的拉锯战中取得了惊人的成绩,医学研究者们甚至断定:免疫治疗将会是未来攻克癌症的主要方向。但是它是万能的治疗神药吗?今天我们一起去探寻一下有关PD-1的“底细”。

2018年,红杉中国在医疗领域出手21次,参与生物医药领域投资9次,人工智能、抗体药物/靶向药物是他们重点关注的领域。

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王印祥在接受媒体采访时曾表示,考虑到新药研发企业在初创时都面临很多困难,加科思也会孵化企业,以“平台+基金”方式提供服务(专门成立屹唐加科思基金),并主要关注“First
in class”项目。

PD-1抑制剂治疗的原理是什么?

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既然在受到癌细胞攻击时,体内的免疫系统会被抑制,那把肿瘤患者受到抑制的免疫功能激发出来,来对抗体内的肿瘤细胞,也就成了肿瘤治疗的一种理想策略。此类疗法可以系统性地增强患者全身的抗肿瘤免疫反应,解除体内的免疫抑制。目前已经有多种成熟的产品上市,且已经取得良好疗效,其中比较有代表性的包括针对CTLA-4、PD-1/PD-L1的抗体等。

举例来说,某个临床团队若发现一个很有意义的靶点,就可以找到加科思提供最初的想法与思路,加科思在此基础上利用该靶点概念进行创新药物的开发,并结合CRO和自身团队。

对于哪些肿瘤患者它的疗效最好?

红杉中国2018年生物、医药投资分布

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考虑到CRO更适合完成研发中标准流程的部分,但研发过程充满各种不可预见性,很多环节需要回顾、重新开始。为此,加科思配备了100余人的标准研发团队,覆盖了从合成、药理、制剂、药代、知识产权到临床等药物研发完整功能:对于不同的创业公司,根据不同阶段和需求配备相应团队,而创业者作为首席科学家管理整个项目。

和化疗、靶向治疗相比,其优势和局限在哪?

在2018的投资中,抗体药物/靶向药物、人工智能的投资占比均为23%。从他们的投资足迹来看,红杉中国相信人工智能最终能够化身为类似互联网一般的工具,渗透各个行业。

截至2016年底,已经有两个针对PD-1的药物,一个针对PD-L1的药物通过FDA的批准,在美国上市了。

团队方面,加科思目前有120多名员工,董事长王印祥为中组部“千人计划”获得者,贝达药业总裁兼首席科学家,博士,曾先后在美国耶鲁大学分子生物物理和生物化学从事博士后研究,2003年回国创建浙江贝达药业有限公司北京新药研发中心,兼任中国医学科学院新药安全评估中心特聘教授,2006年被聘为中国医学科学院中国协和医科大学新药安全评审研究中心特聘教授,主持完成了国家一类新药盐酸埃克替尼的研究。返回搜狐,查看更多

如何联合其它治疗进一步提高整体抗肿瘤疗效?

依图、推想科技将人工智能用于医学影像;深度智耀、晶泰科技则将AI与药学结合,希望借助工具加快药物研发效率;药明明码则致力于用大数据和人工智能加快基因组学落地的脚步。

针对PD-1靶点的药物分别是由百时美施贵宝(BMS)公司研发的Nivolumab(商品名Opdivo),和由默沙东公司研发的Pembrolizumab(商品名Keytruda)。而针对PD-L1靶点的药物目前仅有罗氏公司的Atezolizumab(商品名Tecentriq)获准在美国上市。另阿斯利康公司的PD-L1抗体药物Durvalumab也有重大进展,目前该药物针对多种癌症的研究都在进行中。

责任编辑:

一、治疗机理

在生物技术领域,除药明明码以外,红杉中国所有的投入都放在了新药研发领域。相比本土企业,他们更青睐具有海归背景、国外药厂背景的企业。

Tecentriq 阿特珠单抗 FDA批准的第一个PD-L1药物

PD-1(programmed cell death protein
1)程序性死亡受体1,是一种重要的免疫抑制分子。免疫T细胞是人体健康的安全卫士。在人体内,一些小分子常常能与免疫T细胞上的受体结合,抑制它们的活性。这在一般的情况下能够避免安全卫士攻击自己人,避免乌龙事件。但不幸的是,一些肿瘤细胞也会利用这一点,它会很狡猾地产生一种叫做PD-L1的配体,把它当成自己的保护伞,逃过T细胞的攻击。当它与T细胞上的PD-1受体结合后,会抑制T细胞的活性,让它们进入“休眠”状态。

比如基石药业的管理团队全部都具有海外制药巨头从业背景,天演药业罗培志更是曾让诺华和默沙东争抢的抗体大牛,药明明码、药明巨诺则有药明康德背景加身……

Tecentriq属于PD-L1抗体药物,也是目前唯一被FDA批准上市的PD-L1抗体药物。它的适应症包括以下两个:

PD-1抑制治疗是通过解除肿瘤细胞逃避免疫系统的新型免疫疗法。PD-1免疫疗法的作用机制是针对PD-1或PD-L1设计特定的蛋白质抗体,阻止PD-1和PD-L1的识别过程,使睡眠中的T细胞唤醒,部分恢复其细胞功能,从而使T细胞可以识别和杀死肿瘤细胞。

从投资轮次来看,红杉中国更多投入在B轮和C轮期间偏后期,被投企业大多是某一前沿细分领域的潜在领军者。

局部进展或转移的尿路上皮癌;

简而言之,这类药物阻断了肿瘤细胞对T细胞的“欺骗”,脱掉肿瘤细胞身上的保护伞,让T细胞能够得以保持活性,对肿瘤细胞产生杀伤。

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转移性非小细胞肺癌;

二、适用范围

红杉中国2018年生物、医药投资表

Tecentriq目前正在进行的研究主要包括了对卵巢癌、肾细胞癌、三阴性乳腺癌、膀胱癌、黑色素瘤、结直肠癌等的疗效探讨。

PD-1抑制剂没有让我们失望:不同于小分子靶向药物的抗癌谱相对较窄,它为癌症治疗带来了多癌种的突破性进展,部分晚期患者因此长期生存,甚至临床治愈。它帮助晚期恶黑患者将5年生存率从17%提高到34%;经过自体干细胞移植和brentuximab
vedotin治疗后复发或难治的经典型霍奇金淋巴瘤患者达到了66%的有效缓解。

礼来亚洲

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目前PD-1抑制剂已被以严格闻名于世的美国FDA批准用于近十种肿瘤的治疗,包括:恶黑、非小细胞肺癌、膀胱癌、肾癌、头颈癌、胃癌、肝癌、霍奇金淋巴瘤和MSI-H的实体瘤……

礼来亚洲基金是礼来制药在上海成立的风险投资机构,主要投资亚洲地区生命科学领域最具潜力的新兴企业。该基金是首个由全球制药企业在中国成立的生物制药风险投资机构。12年以来,礼来亚洲投资了百奥维达、浙江贝达药业、南通联亚药业等
30余家公司。

新浦京www81707con ,一项针对Tecentriq治疗肾细胞癌的临床研究结果显示,患者中位生存期达到28.9个月,中位无进展生存期达到5.6个月,完全缓解率为15%。初步研究证实了Tecentriq对于肾细胞癌的有效性。

对于PD-1抑制剂起效的疗效预测因子也在不断探索中,期待将来使用该治疗药物时,能更精准地找出相应获益人群。

2018年,礼来亚洲在国内一共投资了8次,主要集中在医药领域。他们偏爱A、B轮的公司,除鹍远基因以外,其余被投企业全部都从事抗体\靶向药物研发。

目前新加坡泰和国际肿瘤医院PD-1免疫药物的价格:

三、PD-1抑制剂治疗与传统化疗、小分子靶向治疗相比的优势、局限有哪些?

被投企业中,科望生物在2018年先后完成了两轮融资,礼来亚洲都有参与其中。这是一家旨在引领全球肿瘤免疫2.0革命的生物技术公司,目前已形成了12条覆盖肿瘤免疫各重要领域的自主研发产品管线。从A轮独家投入和A+与高瓴和鼎晖的合作,礼来亚洲基金一路偕行,对科望给予厚望。

Opdivo(100mg)价格为14900人民币 Opdivo(40mg)价格为6280 人民币

目前,PD-1抑制剂免疫治疗与化疗、小分子靶向治疗是患者及医生同行经常讨论的一个热门话题。当前我们应用的阻断PD-1的免疫检查点抑制剂方法,实际上以解放免疫T细胞,来抵抗肿瘤,在于激发自身的免疫潜能。然而PD-1抑制剂仅对部分患者有效,但它一旦起效,疗效可能持续很长时间。不过也有可能矫枉过正,攻击自身的正常组织。

另外两家被投企业奕安济世和迈博斯生物在2019年进行了合并,奕安济世的创始人赵奕宁也是礼来亚洲基金的合伙人。

Keytruda(100mg)价格为27200人民币

化学治疗为一种抗增殖治疗,主要杀伤生长活跃的组织细胞,选择性相对较差。因此在杀灭肿瘤细胞同时有可能会杀灭正常组织细胞。

迈博斯生物是一家创新生物药发现、临床研究和商业化开发的临床阶段生物技术公司,目前已建立起由创新首仿或快速改进型抗体项目组成的丰富产品管线。奕安济世则主要从事设计和应用创新生物工艺技术,加速生物制剂的研发和生产。通过许可引进,奕安济世生物药业已获得数个同类首个下一代免疫治疗抗体项目在中国或全球市场的权利。

如有需求可电话联系 4000077672

小分子靶向治疗则是改变了化疗的缺点,为一种选择性杀伤,类似于生物学导弹,对于有靶点的患者进行精准治疗,这些靶点都是存在于正常组织,有些靶点甚至先天存在。因此,靶向治疗毒性可能小于化疗,但靶向治疗造成的毒性也不能忽视。

新成立的Transcenta将具备生物药物研究、开发、法规和生产的全流程整合能力,并在苏州设有药物发现和转化研究中心,在杭州拥有工艺与产品开发中心和生产基地,在上海、北京和美国波士顿分别设有临床开发中心。

这三种治疗方法各有优缺点。相对来讲,免疫治疗与靶向治疗副作用,一般小于化学治疗副作用。

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大家都把PD-1抑制剂称为“抗癌神药”。然而,传统药物治疗仍然大有市场。究其原因PD-1抑制剂存在一个较大的缺陷:有效率低!在临床中,PD-1抑制剂仅对约20%左右的癌症患者有效。

礼来亚洲2018年生物、医药投资表

要真正实现治愈肿瘤的目标,当务之急是提高PD-1抑制剂的有效率。所有研究者们都在对这个目标不断奋进。随着研究的深入,免疫联合治疗展现了非常优越的有效性,通过特定的组合,部分肿瘤的控制率达到较好的效果。举例来说:
2017年6月份召开的美国ASCO年会,
PD-1抑制剂Keytruda联合化疗一线用于胃癌的临床数据,令人印象深刻。胃癌:有效率60%,控制率92%。
E7080,又叫乐伐替尼,是一个多靶点的抑制剂,在2017年的欧洲肿瘤学协会年会(ESMO)上,
E7080公布了PD-1抗体Keytruda联合E7080针对肾癌的临床数据,一线使用有效率高达83%。

值得注意的是,这几家公司的主营业务全都与肿瘤相关。众所周知,礼来制药本身的业务主要在糖尿病领域。2019年1月,礼来对Loxo的收购被视为进军肿瘤业务的里程碑事件。

PD-1抑制剂就像一匹从中脱颖而出的黑马。从2014年7月,第一个PD-1抑制剂上市,到现在只有三年余。PD-1抑制剂创造了制药史上的奇迹,陆续获批恶性黑色素瘤、非小细胞肺癌、肾癌、头颈鳞癌、肝癌、胃癌、霍奇金淋巴瘤等适应症,也造福了许多肿瘤患者。但是,作为一个新药,我们还需要更多的研究,才能更好的了解并且驾驭它。

但其实,早在2010年初,礼来亚洲基金就对处于非小细胞肺癌靶向药研发处于Ⅲ期临床的贝达药业进行了A轮投资,这也是礼来亚洲基金近十年来最重要的一笔投资。2016年贝达药业上市,账面退出回报为18.53倍。2015年,礼来便与信达药业达成了三个肿瘤免疫治疗双特异性抗体药物的开发合作协议,里程碑付款总金额超过10亿美元。信达也是早年礼来投资的公司之一。

目前,全球已经有多PD-1/PD-L1抗体药物上市,正在进行1600多个临床试验。更加值得我们期待的是,我国多家公司也在研发竞争中脱颖而出,一些相关的临床研究也在国内多个临床医学中心开展。未来这些国产药物的上市,有望缓解新药过于昂贵的难题。可以预见的是,一路上必定是风雨与彩虹相伴,既会有很多波折,也将共同见证很多奇迹。

礼来亚洲的投资逻辑向来是寻找中国某一市场均有领军者潜力的创新企业,并且具备能够与国际先进水平的比拟优势。由此见得,礼来亚洲的作用不仅仅是一个风投机构,它也在为礼来制药寻找国内市场的合作机会,与自身业务形成互补。

本文由印塔国际月儿(ruyi3437),整理编辑。

2019年开年不到3个月,礼来亚洲又投资了燃石医学、博雅辑因两家企业。前者为肿瘤基因检测服务商,后者是一家基因治疗企业。

君联资本

君联资本是联想控股旗下的专业风投机构,君联资本在管美元及人民币基金总规模超过400亿人民币,重点关注中国的创新与成长机会。截止到2018年,君联资本注资企业近400家,其中约70家企业已成功在国内或海外上市/挂牌,近50家企业通过并购退出。

医疗领域是君联资本投资的重要组成部分,生物技术则是他们的重点关注领域,同时也是国内最早一批投资生物技术企业的基金。

公开资料显示,君联资本在2018年进行了14次医疗领域投资,主要集中在生物技术和人工智能领域,其中生物医药相关企业占到了6家。

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君联资本2018年生物、医药投资表

君联资本是国内最早一批布局单克隆抗体的风投机构,他们成功在第一波风口之前抢先完成了布局。而在PD-1等位点已经成为红海市场的今天,他们投资的目标也早已转移,投向了未来可能的产业:基因治疗、小核酸药物、免疫疗法以及其他更为前沿的抗体药物。

作为早期和成长期的投资者,君联资本更加偏向于A、B轮次的项目,但是对于好的项目,他们也愿意为其破例。

上海细胞集团是一家细胞治疗企业,是在上海市科委批准建立的市级工程技术研究中心基础上建立的高科技公司。君联资本自B轮开始对其进行投资,在2018年的两轮投资中也均有参与。

信达药业是君联资本投资的最早一批企业,作为早期技术投资人,他们通常不会参与最后阶段。但能够在单抗上与国外巨头一决雌雄的企业实属少见,最后信达IPO募资他们也有参与。

同样参与C轮的还有CRO企业赛赋医药。在君联资本看来,CRO企业是创新药产业的基础建设,也是必不可少的一部分。生物医药产业的进步,第一波福利将从CRO企业显现。从药明康德到康龙化成,君联资本布局了国内CRO企业的两家龙头企业,赛赋医药或许是他们下一个重点孵化对象。

弘晖资本

弘晖资本是一家专注于医疗健康产业的投资基金,专注于医疗服务、移动医疗、医疗器械和生物制药投资。在2018年一共进行了12笔医疗投资,其中6笔为生物医药公司,主要在天使轮和A轮期间。

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弘晖资本2018年生物、医药投资表

从细分领域来看,弘晖资本跨越了抗体、免疫治疗、微生物组学等时下热门领域。这家机构在2018年参与了两个天使轮项目,分别是劲方医药和弈柯莱生物。

其中,免疫治疗企业劲方医药成立于2017年,其天使轮规模就上亿轮。这家公司在2018年完成了天使轮和A轮两轮融资,弘晖资本都参与其中。

弈柯莱则是上海的一家生物技术公司,拥有领先的酶工程技术和基因工程技术。这家从事生物催化和合成生物学方法的研究和开发。弘晖资本与2018年6月对其进行了独家投资,目前该公司已经建立了国内领先规模的酶库,在酶的筛选、改造、定向进化、发酵、固定化以及酶催化反应的规模化生产上积累的大量的经验。

再回顾此前弘晖投资的一些项目,开拓药业、吉凯基因均属于早期技术领域的领航企业。从投资足迹来看,弘晖资本更倾向投资早期和成长期项目。他们通常在风口来临前抢先完成布局,在市场还呈蓝海时找到领航企业。

通和毓承

2017年5月,通和资本与毓承资本合并成立通和毓承,两支具全球化视野的专业团队强强联手,共同打造关注全球前沿创新科技的医疗健康领域专项基金。

通和毓承关注器械、诊断设备、医疗服务、医疗IT、医疗人工智能等子行业。在2018年,这家机构参与了9次国内交易,其中6次为生物医药相关,免疫治疗是其投资最多的领域。

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通和毓承2018年生物、医药投资表

基石药业主要从事免疫抑制剂药物研发;礼进生物、同润药业都是从免疫治疗;而唯一一家液体活检企业仁东医学,也主要关注肿瘤免疫全流程服务。

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通和毓承2018年生物、医药投资轮次分布

他们的投资轮次大多在A、B轮,关注早期和成长期阶段的创新企业。

除了国内,通和毓承在海外的布局则更为前沿。在2018年的交易中,他们投资了抗衰药物、免疫治疗等公司。通和毓承一直强调全球化视野,整理发掘全球创新技术,并创建中国医疗领军企业。

他们认为VC应该考虑主动投资,具体来说又分为两种:一种是作为VC自己成立公司,
找到一个明确的未被满足的临床需求,组建管理层,引进产品线;第二种公司已经成形了,有一定规模,那么我们帮公司带来价值提升,
比如引进产品线。

通和毓承合伙人朱忠远曾在一次采访中提到,通和毓承资本的一个特色是Find and
Found,
即在美国找,在中国建。这种模式目前在中国还不多见,他们希望公司在创立初期就有足够的资金,让创业团队专心做药。“我们希望把后勤做好,弹药充足,让团队全力以赴往前冲。”他这样解释。

经纬中国

经纬创投因其杰出的投资业绩和悠久的历史在全球风险投资行业中享有盛誉,经纬中国则成立于2008年,由邵亦波、徐传陞和张颖三位管理合伙人共同管理。

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经纬中国2018年生物、医药投资表

医疗健康是经纬关注的四大领域之一,2018年他们一共投资了15笔医疗投资,6笔发生在生物医药领域。基因检测是经纬中国频繁出手的细分领域,仅23魔方一家就出手了两次。

无论是消费级基因的23魔方、还是单基因测序的希望组、又或者是肿瘤检测的臻和科技,经纬中国的投资风格都更偏向中期成熟的企业。

相比抗体和靶向药物,经纬中国目前更关注基因检测领域,他们已经覆盖了消费基因、遗传检测和肿瘤检测三个最热门的方向。

他们是审慎的投资者。只会对经过判断后认为将来有潜力成为行业领头羊的杰出个人和公司做出投资。

凯泰资本

凯泰资本成立于2009年,是一家专业的风险资本管理机构,目前基金总规模达到500亿元人民币。2018年,凯泰资本在生物医药投资的6家企业几乎全部集中在了早期创新药企业。

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凯泰资本2018年生物、医药投资表

除南京方生和以外,其余几家公司全部从事药物研发。并且这些公司大多是从事专项疾病,包括皮肤病、代谢性疾病、自身免疫性疾病等等。此前,凯泰资本还投资过杭州畅溪、柯菲平等专项疾病公司。凯泰资本不是只关注医疗的投资者,他们的打法更偏全产业投资。

进入医疗领域以来,凯泰资本陆续完成了对科济生物、银杏树、新元素、凌科药业、畅溪医疗、卡威生物、柯菲平、维健医药、正和祥等企业的投资。从早期的创新药、CRO服务,到创新制剂,再到下游的药房连锁行业。根据他们多年的布局来看,凯泰资本践行产业链投资逻辑。

元禾原点

元禾原点是元禾控股旗下的早期股权投资管理平台,重点关注TMT和医疗两大领域内初创期和成长期创业企业的投资机会。元禾原点专注早期,偏好技术投资。在2018年,这家机构投资了6家企业,且全部为生物医药公司。

这些企业中,晶云生物为CRO企业外,其余所有企业均为新药研发企业,以抗体药物为主。其中亚盛药业主要从事小分子药物研发,目前管线中有8个产品;基石药业则以联合免疫治疗为主,其PD-L1产品是目前国内进度最快的。这两家公司都在2018年向香港联交所提交了招股书,目前正处于上市程序中。

药明巨诺则是国内CAR-T研究的佼佼者,该公司结合了Juno在嵌合抗原受体技术和T细胞受体技术,以及药明康德的研发生产平台及公司丰富的中国本地市场经验,使得它已经成立便受到关注。

据了解,药明巨诺的CAR-T产品JWCAR029的IND申请获得国家药品监督管理局批准,这是国内首个获准临床的以CD19为靶点的CAR-T产品。

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元禾原点2018年生物、医药投资表

从被投企业来看,元禾原点更倾向前沿技术领域,用这些新兴技术来解决临床未满足需求。同时,他们通过寻找细分赛道内最领先,最有口碑的企业来降低风险。

泰福资本

泰福资本成立于2013年,是一家关注新药开发和新型医疗技术的投资机构,2018年,这家机构在国内一共进行了5次交易,且全部为生物医药投资。

他们主要投资有潜力的早期和成长期企业,2018年,这家机构与弘晖资本一起参与了劲方医药的两轮融资,其他投资公司也大多在A轮。

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泰福资本2018年生物、医药投资表

泰福资本似乎对小分子药物情有独钟,所投资的企业几乎全部都是小分子药物企业。尽管目前以单抗为主的大分子药物占据风口,但市场上大规模使用的任然是小分子药物。尽管有人将小分子药物比作热带雨林中的恐龙,但每一年小分子药物都在化药中独占鳌头,傲视群雄。

Pharmaintelligence的一份报告中曾提到,目前小分子药物的增长率只有4.2%,已经低于了平均整体增长率。但目前小分子药物研究占据市场整体的70%,而大分子药物面临不能进入细胞内部,且无法在细胞内寻找靶点的缺点。或许在日后的市场变化中,小分子药物还将有很长的时间立于不败之地。

但它的增长率只有4.2%,远低于增长率高达15.1%的抗体药,同时低于药品整体平均增长率。就像动物之间领地的争夺一样,“后进者”大分子生物药会逐渐蚕食小分子药

小分子研究较早,占70%的市场;缺点和难题是不能作用于蛋白相互作用,但该难题逐渐克服。大分子近二十年势头猛,发展快;面临的问题是不能进入细胞内部,仍在做细胞膜表面的靶点,寻找细胞内靶点是大分子将来要解决的问题。

深创投

深创投于1999年由深圳市政府出资并引导社会资本出资成立,是国内最早一批风险投资机构。该机构主要投资自主创新的高新技术企业和新兴产业,涵盖信息科技、互联网/新媒体、生物医药、新能源/节能环保、化工/新材料、高端装备制造、消费品/现代服务等国家政策重点扶持的行业领域。

深创投2018年在医疗领域投资了10家企业,5笔资金流向了生物医药领域,且绝大部分被投企业位于广东地区。除了大范围投资机构都在布局的抗体和靶向药物以外,深创投还在2018年投资了一家微生物疗法的公司。

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深创投2018年生物、医药投资表

病原体、微生物在人体内形成了共生生态,他们是健康与疾病的重要影响因素,但在很长的岁月汇总,它们一直被忽略。二代测序的诞生也促进了微生物与人类健康的关联研究,科学家们取得了丰硕的成果。越来越多的公司开始尝试利用这些关联,通过微生物诊断和治疗疾病。

该领域面临的最大挑战就是前沿研究的不确定性,大多数关联还没有被证实。但尽管如此,也有不少资本和大公司开始布局。

深创投投资的这家公司叫做知易生物,专注二代益生菌(Next-generation
probiotics)与活菌药物(Live
Biotherapeutics)研究与开发。基于具有自主知识产权的菌株发现和药物开发。公司进行了大量创新研究,建立了从菌株到药物的“Know-How”,其中创新活菌药物SK08即将进入临床。

在此基础上,知易将继续加强人体微生物组与疾病关系的研究和开发,包括微生物培养组与致病栖生菌谱(Pathobionts)研究、靶标确定以及新功能菌株分离应用。

与深创投组合投资的还有清控金信蓝色微生物基金。这是国内第一支微生物基金,由清控金信和蓝色经济区产业投资共同发起。

青岛清控金信蓝色微生物创业投资中心是由北京清控金信投资管理有限公司和蓝色经济区产业投资基金共同设立的国内第一支微生物基金。

目前他们已经投资了量化健康、锐翌生物等多家微生物研究企业。由于特殊的地理条件,深创投与华大基因一直关系密切,或许会有更多的微生物投资可能。

深创投的背景是政府产业基金,他的定位是投资政府重点扶持的新兴、高新技术产业。结合十三五规划来看,基因技术、微生物组学、抗体会成为其重点关注领域。

哪些领域最受关注,为什么?

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2018年生物、医药Top 10投资机构投资分布

各家机构有不同的投资风格,但大家都在同一个领域,对行业的见解有异也必有同。我们综合了这10家机构2018年投资生物医药类企业,从他们的投资动态来看,哪些领域是大家共同的选择。

排名前三的分别是抗体药物\靶向药物、免疫疗法和专项疾病。其中抗体药物数量最多,占据总体的36%。自第一个抗体药物问世以来,抗体药物因为其良好的效果和安全性越来越受到行业关注。

尤其是在中国,经过从仿制到创新、到海归人才回国、监管的改革,中国的创新药物已经到了一个产出期,而首当其冲的就是抗体和靶向药物。老的靶点和通路正竞争激烈,而新的靶点和通路又在源源不断的涌现出来。

无论是哪一家都或多或少的有投资抗体和靶向药物,这两个领域是正在爆发的红海市场。而免疫疗法和专项疾病领域,随着生物医药领域的投资升温,它们正在成为下一个风口。

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